Swiss Franc Naik Ke Level Tertinggi Enam Tahun Karena Bank Sentral Mundur

Oleh John Reville

ZURICH (Reuters) – Bank Nasional Swiss tidak lagi menghalangi apresiasi franc, menurut data yang diterbitkan pada hari Senin, dalam perubahan yang menarik mengingat mata uang safe-haven naik ke level tertinggi terhadap euro pada tahun lebih dari enam tahun.

Sikap jelas bank sentral akan membingungkan investor yang telah terbiasa dengan mantra SNB bahwa bank sentral akan berjuang mati-matian dengan suku bunga negatif dan pembelian mata uang asing untuk menahan Swissie.

Pada hari Senin, franc naik menjadi 1,0426 terhadap euro – level tertinggi sejak Juli 2015 – didorong oleh munculnya varian COVID-19 baru, inflasi Swiss yang rendah, dan pelemahan euro. Levelnya tidak jauh dari 1:1 terhadap euro yang dicapai franc secara singkat setelah perubahan kebijakan terakhir SNB pada Januari 2015. Tetapi data deposit penglihatan terbaru – proxy untuk intervensi SNB – meningkat hanya 94 juta franc minggu lalu, sebagian kecil dari pembelian valas yang terlihat tahun lalu.

Salah satu faktor kenaikan kecil bisa jadi adalah penarikan uang tunai oleh nasabah bank, kata para ekonom, yang terjadi setiap tahun menjelang Natal dan mengurangi jumlah uang tunai yang dipegang bank dengan SNB.

Baca Juga:   BERITA SAHAM JUMAT 11/09/2020 - BMW GROUP INDONESIA DONASIKAN 2.500 PAKET SANITASI ANAK

“Namun, kenaikan kurang dari 100 juta franc menunjukkan SNB memilih untuk tidak mempertahankan level 1,05,” kata ekonom J.Safra Sarasin Karsten Junius.

Perkembangan tersebut bisa berarti SNB telah berhenti menahan franc pada levelnya saat ini, karena inflasi Swiss yang jinak dan ekonomi negara yang kuat. Sebaliknya, bank sentral mungkin menyimpan senjatanya untuk mencegah apresiasi yang cepat dan berskala besar, kata para ekonom.

SNB menolak berkomentar tentang data Senin dan reaksi para ekonom terhadapnya. “Jika franc bertahan pada level ini di sekitar 1,05, sedikit di atas, sedikit di bawah, SNB tidak akan berbuat banyak,” kata Thomas Stucki, kepala investasi di St Galler Kantonalbank dan mantan manajer Cadangan mata uang asing SNB.

PARITAS TERLIHAT ‘Dalam 2-3 TAHUN KE DEPAN’

“Mereka akan mencegah pergerakan di bawah 1,04 hingga 1,03” tambahnya. “Kemudian mereka akan meningkatkan intervensi.”. Franc berada di jalur untuk akhirnya mencapai paritas, Stucki menambahkan.

“Jelas dari perkembangan inflasi di Eropa dan Swiss franc akan menjadi lebih mahal dari waktu ke waktu,” katanya. “Kami tidak berharap paritas tercapai tahun depan, tetapi kami pikir itu akan terjadi dalam dua hingga tiga tahun ke depan.”

Baca Juga:   EUR / USD Tergelincir Pada Komentar ECB, Data Kepercayaan Konsumen AS

 

Selama akhir pekan, anggota dewan pengurus Andrea Maechler mengatakan SNB sedang memantau tingkat franc, meskipun bank sentral tidak menargetkan tingkat tertentu, katanya.

Inflasi Swiss pada 1,2% berada dalam definisi stabilitas harga SNB dan mengurangi kebutuhan untuk bertindak.

“Kebijakan jangka panjang SNB tetap berlaku: melawan overvaluasi yang kuat dari franc Swiss. Pertanyaannya adalah, bagaimanapun, apa arti dari overvaluation yang kuat,” kata ekonom UBS Alessandro Bee. Karena inflasi yang jauh lebih kuat di zona euro daripada di Swiss, nilai wajar franc telah naik menjadi 1,11 terhadap euro dari 1,20 tahun lalu, katanya.

“Dari perspektif ini di 1,05 franc tidak terlalu dinilai terlalu tinggi lagi,” kata Bee. “Ini menjamin ambang intervensi yang lebih rendah untuk SNB, bahkan pada titik ini tidak jelas di mana ambang batas baru ini sebenarnya.”

Sikap SNB akan diuji dalam beberapa hari mendatang, terutama jika varian omicron dari virus corona meningkatkan permintaan untuk franc.

“Sekarang situasinya semakin rumit untuk SNB,” kata ekonom ING Charlotte de Montpellier. “Ada risiko penerbangan baru ke tempat yang lebih aman dan penguatan mata uang yang dianggap sebagai tempat berlindung yang aman, dan oleh karena itu franc Swiss.”

Baca Juga:   Dollar Kanada Turun pada Spekulasi Fed Mei Taper Aset Membeli

Sampai saat ini, SNB telah melakukan hal yang benar dengan tidak membuang banyak uang untuk mempertahankan franc, kata ekonom J Safra Sarasin Junius. “Saya pikir mereka akan mencoba untuk menghentikan apresiasi di 1,03. Itu akan menjadi garis pertahanan terakhir sebelum paritas,” katanya.

Klik icon-icon dibawah untuk Membagikan Tulisan ini

Leave a Reply