Dolar bergerak lebih bersama-sama dengan saham daripada kalinya sejak tahun 2008 sebagai tanda bahwa pedagang yang mendapatkan kepercayaan pada keberlanjutan pemulihan AS.

The US Dollar Index dan indeks 500 Standard & Poor yang paling berkorelasi erat sejak awal krisis keuangan global, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Para pengukur mulai bergerak lebih berbaris bulan lalu sebagai greenback melonjak ke ekuitas hampir tiga tahun tinggi dan AS melonjak ke rekor.

Pedagang mundur dari pasar negara berkembang sedang mencari mata uang Amerika sebagai segala sesuatu dari pekerjaan untuk kepercayaan konsumen dan bahan bakar perumahan ekonomi sementara zona euro sedang berjuang mengatasi resesi, Jepang merendahkan mata uangnya dan mandeg Inggris. Naiknya imbal hasil obligasi AS sebagai perdebatan apakah Federal Reserve untuk memperlambat pembelian obligasi yang menambah daya tarik dolar.

“Struktur korelasi keseluruhan di pasar bergeser,” Jens Nordvig, kepala global strategi valuta asing di Nomura Securities International Inc, mengatakan melalui telepon dari New York. “Cara dolar diperdagangkan relatif terhadap risiko benar-benar berbeda. Cara dollar menanggapi berita benar-benar berbeda. ”

KOEFISIEN KORELASI

30-hari koefisien korelasi antara Indeks Dolar dan S & P 500 (SPX) mencapai 0,28 pada 30 Mei, tingkat tertinggi sejak Oktober 2008, sebelum jatuh kembali ke 0,1 kemarin, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Yang membandingkan dengan serendah minus 0,9 pada 15 November 2011. Angka 1 berarti pengukur bergerak dalam berbaris, dan minus 1 berarti mereka bergerak dalam arah yang berlawanan.

IntercontinentalExchange Inc ‘s Dollar Index (DXY), yang melacak greenback terhadap euro, yen, pound, franc Swiss, Kanada dolar dan krona Swedia, turun 0,2 persen menjadi 80,809 pada 08:03 di New York. Ini naik 1,3 persen tahun ini dan mencapai 84,498 pada tanggal 23 Mei, level tertinggi sejak Juli 2010. Sehari sebelumnya, indeks S & P 500 naik ke rekor 1,687.18, dan telah meningkat lebih dari 13 persen tahun ini.

Korelasi positif menunjukkan pedagang mengharapkan pertumbuhan di ekonomi terbesar dunia untuk meningkatkan saham dan juga mendorong dollar menguat. Produk domestik bruto AS akan memperluas 1,9 persen tahun ini dan 2,7 persen pada 2014, mengalahkan Kelompok 10 rata-rata 1,09 persen dan 1,95 persen, menurut perkiraan median ekonom dalam survei Bloomberg yang terpisah.

DEFISIT MENYUSUT

Pemerintah Presiden Barack Obama mendapatkan manfaat dari kebangkitan ekonomi saat ia berusaha untuk mengecilkan defisit anggaran. The bipartisan Kantor Anggaran Kongres mengatakan 14 Mei bahwa kekurangan tersebut akan berkurang tahun fiskal ini untuk $ 642.000.000.000, yang terkecil sejak 2008 dan kurang dari setengah tahun 2009 rekor $ 1400000000000 defisit.

“Defisit kami akan turun lebih cepat daripada mereka telah turun dalam beberapa dekade,” kata Obama 17 Mei di Baltimore karena ia disebut-sebut upaya untuk mendorong proyek-proyek infrastruktur. “Industri otomotif Amerika yang berkembang. Energi Amerika adalah booming. ”

Ekonomi yang kuat juga memperkuat spekulasi The Fed akan mengurangi 85000000000 $ dari Treasuries dan sekuritas hipotek itu membeli setiap bulan. Bank sentral mencetak dolar untuk membuat pembelian dan menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem keuangan, menghancurkan mata-uang dalam kebijakan yang disebut pelonggaran kuantitatif.

Para ekonom memperkirakan Fed akan mengurangi laju pembelian sampai $ 65 miliar per bulan pada 29-30 nya pertemuan Oktober, menurut estimasi median dalam survei Bloomberg News.

CARRY TRADE

Dengan bank sentral mengadopsi suku bunga mendekati nol sejak Desember 2008, beberapa investor beralih ke dolar untuk mendanai pembelian aset berimbal hasil lebih tinggi, membebani mata uang.

Jual mata uang AS versus sekeranjang dolar Australia, real, dolar Kanada Brasil, Meksiko peso dan dolar Selandia Baru akan menghasilkan pengembalian 26 persen pada 2009, menurut perhitungan menggunakan data Bloomberg Carry-Trade. Perdagangan yang sama akan kehilangan tahunan 6,2 persen jika dimulai pada awal 2013.

“Seluruh sifat dolar sebagai mata uang pendanaan yang mogok,” kata Nordvig Nomura.

Potensi meruncing pembelian obligasi Fed telah menyebabkan hasil yang lebih tinggi pada obligasi. Imbal hasil obligasi jatuh tempo 10 tahun yang sebanyak 0,62 persentase poin lebih tinggi dari rata-rata untuk pasar negara lain dengan jangka waktu yang sama, terbesar sejak pertengahan 2011, Bank of America Merrill Lynch menunjukkan indeks. Seperti baru-baru November tidak ada perbedaan.

ARUS MODAL

Sedangkan korelasi antara dolar dan aset berisiko seperti ekuitas adalah “tren besar tahun ini,” arus masuk modal yang lebih kuat mungkin diperlukan untuk tren menjadi mengakar, menurut Vassili Serebriakov, ahli strategi valuta asing di BNP Paribas SA di New York.

“Kami tidak benar-benar melihat tanda-tanda yang belum,” katanya dalam sebuah wawancara telepon pada 10 Juni.

Permintaan internasional untuk saham AS, obligasi dan aset keuangan lainnya melemah untuk bulan kedua di bulan Maret. Penjualan bersih ekuitas jangka panjang, catatan dan obligasi mencapai $ 13,5 milyar, terbesar sejak Mei 2009, setelah penjualan bersih sebesar $ 13,3 miliar bulan Februari, Departemen Keuangan mengatakan 15 Mei.

The Bloomberg-JPMorgan Asia Dollar Index, yang melacak 10 mata uang terhadap dolar, jatuh ke sembilan bulan terendah minggu ini sebagai ringgit Malaysia, won Korea dan peso Filipina memimpin penurunan. Sebuah indeks serupa Amerika Latin mata uang turun ke posisi terendah dalam setahun.

TREND PEMBALIKAN

“Pelonggaran kuantitatif berarti banyak penciptaan likuiditas, dan kemudian ada hasil pencarian,” Bernd Berg, ahli strategi valuta asing pasar sedang tumbuh global pada Credit Suisse Group AG, mengatakan melalui telepon dari Zurich. “Tren ini kami melihat selama beberapa tahun terakhir agak membalikkan sendiri karena Anda memiliki imbal hasil Treasury di AS dan naiknya pada saat yang sama Anda memiliki hasil panen di negara-negara seperti Australia turun.”

Nilai disesuaikan dengan inflasi dolar terhadap mitra dagang utama adalah 10 persen di bawah rata-rata sejak tahun 1994. Sebuah mengukur nilai tukar riil efektif mata uang adalah 97,64 pada bulan April, dibandingkan dengan rekor 93 sampai Juli 2011, data terbaru dari Bank for International Settlements menunjukkan.

Investor mencari kejelasan tentang apakah Fed akan pare stimulus sebelum dolar dapat menjadi mata uang yang memiliki korelasi positif dengan pertumbuhan yang lebih jelas, menurut Peter Frank, kepala strategi mata uang global di Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) di London.

“Itu akan menjadi bagian terakhir dalam jigsaw untuk diletakkan di tempat untuk mengubah dolar menjadi mata uang sepenuhnya pro-cyclical,” kata Frank dalam 11 Juni wawancara telepon. “Anda akan melihat korelasi yang lebih tinggi antara metrik risiko seperti harga saham dan nilai dolar. Akan ada korelasi positif yang lebih kuat. ”

Tagged with: Obama